75bp වැඩිවීම, උකස් පොලී අනුපාත අඩුවීම!වෙළඳපොල "අනුපාත-කප්" පිටපත ගත්තේ ඇයි?
08/08/2022
ෆෙඩරල් සංචිතය ලිහිල් කිරීමට හැරේ
ෆෙඩරල් සංචිතය ජූලි ෆෙඩරල් විවෘත වෙලඳපොල කමිටුවේ (FOMC) රැස්වීමේදී ෆෙඩරල් අරමුදල් අනුපාතිකය 2.25%-2.5% දක්වා ඉහළ නංවමින් පොලී අනුපාතිකය පදනම් ලකුණු 75 කින් අඛණ්ඩව ඉහළ නංවන බව නිවේදනය කළේය.
75 bp නිසි පරිදි පැමිණි විට එක්සත් ජනපද කොටස් ඉහළ ගිය අතර භාණ්ඩාගාර අස්වැන්න පහත වැටුණු විට එය හුරුපුරුදු දර්ශනයකි.ඒක හරි, මැයි සහ ජූනි FOMC රැස්වීම්වලදී එය සමාන කතාවක් විය.
පසුගිය වසර 40 තුළ ෆෙඩරල් මහ බැංකුව අඛණ්ඩව 75 bp කින් අනුපාත ඉහළ දැමූ පළමු අවස්ථාව මෙයයි.මහ බැංකුව ප්‍රමාණවත් තරම් ආක්‍රමණශීලී වී ඇති බව පැවසීම සාධාරණයි, නමුත් වෙළඳපල “අනුපාත කප්පාදුව” පිටපත ගත්තේ ඇයි?
ධනාත්මක වෙළඳපල ප්‍රතිචාරයට ප්‍රධාන හේතු දෙකක් තිබුණි.එකක් නම්, අනුපාත ඉහළ නැංවීම අපේක්ෂාවන් තුළ හොඳ මට්ටමක පැවතීමයි - රැස්වීමට පෙර 75bp වැඩිවීමක් සඳහා වූ සම්මුතිය පැවතුනි.අනෙක් හේතුව නම් ෆෙඩරල් සභාපති පවෙල් රැස්වීමෙන් පසු මාධ්‍ය හමුවේදී ඉඟි කිරීම ය: “අනුපාත වැඩිවීමේ වේගය මන්දගාමී කිරීම සුදුසු වනු ඇත”.
පවෙල්: වැඩි වීමේ වේගය මන්දගාමී කිරීම සුදුසු වනු ඇත.
"25bp කප්පාදුවක්" ලෙස 75bp වැඩිවීමක් පවා පෙනුන වෙළඳපල තුළ සතුටක් ඇති කිරීමට "බොහෝ විට වේගය අඩු වනු ඇත" යන සඳහනක් පමණක් ප්‍රමාණවත් විය.
ශක්තිමත් අපේක්ෂා කළමනාකරණය සමඟින්, නැවත වරක් කරුණු වලට වඩා අපේක්ෂාවන් ඉතා වැදගත් බව මහ බැංකුව අපට පෙන්වා දී ඇත.
පෙර සඳහන මත පදනම්ව රැස්වීමෙන් පසු දිනට පසු දින වෙලඳපොලවල් ආපසු හැරවීමට නැඹුරු වී ඇති අතර, ෆෙඩරල් බැංකුවේ අපේක්ෂා කළමණාකරණය වෙළඳපලේ කෙටි කාලීන මනෝභාවයට පමණක් බලපානු ඇත.
මූලාශ්රය:https://www.cmegroup.com/trading/interest-rates/countdown-to-fomc.html
කෙසේ වෙතත්, මෙතෙක්, වෙළඳපල හැරවීමේ කිසිදු සංඥාවක් පෙන්නුම් කර නොමැති අතර, මන්දගාමී අනුපාත ඉහල යාමේ අපේක්ෂාවන් සාධාරණ අර්ථකථනයක් ලෙස පෙනේ.
අවපාතයක් තිබේද?
ජාතියේ දළ දේශීය නිෂ්පාදිතය, ආර්ථිකය පුරා භාණ්ඩ හා සේවා සඳහා වන මුළු වියදම්වල මිනුමක්, 0.9% ක වාර්ෂික අනුපාතයකින් පහත වැටී ඇති බව වාණිජ දෙපාර්තමේන්තුව බ්රහස්පතින්දා පැවසීය.
මෙම හැකිලීම වසරේ මුල් මාස තුන තුළ ආර්ථික ක්‍රියාකාරකම්වල 1.6% පහත වැටීමක් අනුගමනය කරන අතර එයින් අදහස් කරන්නේ එක්සත් ජනපදය දැනට තාක්ෂණික අවපාතයක සිටිය හැකි බවයි - මේ වසරේ දළ දේශීය නිෂ්පාදිතයේ කාර්තු දෙකෙන් පහත වැටේ.
එක්සත් ජනපදයේ, ඇත්ත වශයෙන්ම අවපාතය පිළිබඳ ඇමතුමක් ලබා දෙන NBER හි කණ්ඩායම වන්නේ ව්‍යාපාරික චක්‍ර ආලය කමිටුවයි.නමුත් කමිටුවේ තීරණ බොහෝ විට ප්‍රමාදයකින් යුක්ත වේ.(2020 දී, ආර්ථිකය පසුබෑමකට ලක්වන තෙක් සහ මිලියන 22 ක ජනතාවක් මාස ගනනාවක් රැකියාවක් නොමැතිව සිටින තෙක් කමිටුව අවපාතයක් ප්‍රකාශ කළේ නැත.)
NBER රැකියා සඳහා වැඩි අවධානයක් යොමු කර ඇති අතර එක්සත් ජනපදයේ රැකියා වෙළඳපොළ උණුසුම් වී ඇති බව පෙනේ.පසුගිය කාර්තු දෙක තුළ ආර්ථිකය හැකිලී ඇති බව වාණිජ දෙපාර්තමේන්තුව සොයාගෙන තිබියදීත්, අවපාතයක් පවතින බවට අදහස පසුපසට තල්ලු කර ඇති ධවල මන්දිරය, විරැකියාව ඓතිහාසික වශයෙන් 3.6% ක අඩු අගයක පවතින බව පෙන්වා දී ඇත.
කෙසේ වෙතත්, ආර්ථිකය මන්දගාමී වන බවට සැකයක් නොමැති අතර, මෙම වසරේ අනුපාත ඉහල යාමේ වෙලඳපොල අනාවැකි පහත වැටීමට පටන් ගෙන ඇති අතර, අනුපාත කප්පාදුවේ අපේක්ෂාවන් ඉහල ගොස් ඇත.
වෝල් වීදිය වසර අවසන් වන විට අනුපාත 3.25% දක්වා ළඟා වනු ඇතැයි අපේක්ෂා කරයි, එයින් අදහස් වන්නේ මෙම වසරේ ඉතිරි අනුපාත ඉහළ නැංවීම් තුන මුළු 90 bp ට වඩා වැඩි නොවන බවයි.
තවත් විශාල අනුපාත ඉහල දැමීමක් අත්හැරිය යුතුද යන්න සලකා බැලීමට මහ බැංකුවට සිදුවනු ඇති බව පෙනේ.
උකස් අනුපාතය අඩු වෙයිද?
මෙම වසරේ පොලී අනුපාත ඉහල දැමීමේ අපේක්ෂාවන් අඛණ්ඩව පහත වැටීම හේතුවෙන් වසර 10 ක භාණ්ඩාගාර අස්වැන්න 2.7% සිට 2.658% දක්වා පහත වැටුණි.
30 වසරක උකස් මත කල්පවත්නා අනුපාතය 5.3% දක්වා අඩු විය (Freddie Mac)
දේවල් ලෙස, උකස් අනුපාතය පහත වැටීමේ ප්රවණතාවක් පෙන්නුම් කර ඇති අතර, ඉහළම ලක්ෂ්යය ගොස් ඇත.
මේ වන විට වෙලඳපොල පුරෝකථනය කර ඇති පරිදි, ෆෙඩරල් මහ බැංකුවේ පසුකාලීන අනුපාත ඉහල දැමීමේ වේගය පහත පරිදි වනු ඇත:
සැප්තැම්බරයේ 50bp වැඩිවීමක්, මන්දගාමි ප්රවණතාවක් සමග;
නොවැම්බර් මාසයේදී 25bp වැඩිවීමක්;
දෙසැම්බරයේ 25bp වැඩිවීමක් සහ ඊළඟ වසරේ අනුපාත පහත වැටෙනු ඇත.
වෙනත් වචන වලින් කිවහොත්, ෆෙඩරල් මහ බැංකුව සැප්තැම්බර් මස මුල් භාගයේ සිට පොලී අනුපාත ඉහල දැමීම මන්දගාමී කිරීමට පටන් ගත හැකි නමුත්, පසුව වැඩිවීමේ වේගය ජූලි සහ අගෝස්තු මාසවල දත්ත මත රඳා පවතී.
නමුත් උද්ධමන සංඛ්‍යා සැලකිය යුතු ලෙස අඩු නොවන්නේ නම්, අවපාතයක අවදානම උද්ධමනයට එරෙහිව සටන් කිරීම සඳහා ෆෙඩරල් මහ බැංකුව පොලී අනුපාත ඉහළ නැංවීමට හේතු විය හැකි අතර උකස් අනුපාත තවදුරටත් පහත වැටෙනු ඇතැයි අපේක්ෂා කෙරේ.
ප්රකාශය: මෙම ලිපිය AAA LENDINGS විසින් සංස්කරණය කරන ලදී;සමහර දර්ශන අන්තර්ජාලයෙන් ලබාගෙන ඇත, වෙබ් අඩවියේ පිහිටීම නිරූපණය කර නොමැති අතර අවසරයකින් තොරව නැවත මුද්‍රණය නොකළ හැකිය.වෙළෙඳපොළ තුළ අවදානම් පවතින අතර ආයෝජනය ප්‍රවේශම් විය යුතුය.මෙම ලිපිය පුද්ගලික ආයෝජන උපදෙසක් හෝ තනි පරිශීලකයින්ගේ නිශ්චිත ආයෝජන අරමුණු, මූල්‍ය තත්ත්වය හෝ අවශ්‍යතා සැලකිල්ලට නොගනී.මෙහි අඩංගු කිසියම් මතයක්, අදහස් හෝ නිගමන ඔවුන්ගේ විශේෂිත තත්වයට සුදුසු දැයි පරිශීලකයින් සලකා බැලිය යුතුය.ඒ අනුව ඔබේම අවදානමකින් ආයෝජනය කරන්න.
පසු කාලය: අගෝස්තු-07-2022