රූප මූලාශ්‍රය: https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

මෙම මාසයේ ෆෙඩරල් සංචිතය පදනම් ලකුණු 75 කින් අනුපාත ඉහළ නංවනු ඇතැයි රැස්වීමට පෙර වෙළඳපොළ සාමාන්‍යයෙන් උපකල්පනය කළ පරිදි, වෙළඳපොළේ ප්‍රධාන අවධානය යොමු වූයේ රැස්වීමෙන් පසුව ප්‍රකාශයට පත් කරන ලද තිත් සැලැස්ම සහ ආර්ථික දැක්ම කෙරෙහි ය.

ඉදිරි වසර කිහිපය සඳහා සියලුම ෆෙඩරල් සංචිත ප්‍රතිපත්ති සම්පාදකයින්ගේ පොලී අනුපාත අපේක්ෂාවන්ගේ දෘශ්‍ය නිරූපණයක් වන තිත් සටහන ප්‍රස්ථාරයක ඉදිරිපත් කෙරේ; මෙම ප්‍රස්ථාරයේ තිරස් ඛණ්ඩාංකය වර්ෂය වන අතර, සිරස් ඛණ්ඩාංකය පොලී අනුපාතය වන අතර, ප්‍රස්ථාරයේ සෑම තිතක්ම ප්‍රතිපත්ති සම්පාදකයෙකුගේ අපේක්ෂාව නියෝජනය කරයි.

රූප මූලාශ්‍රය: ෆෙඩරල් සංචිතය

ප්‍රස්ථාරයේ දැක්වෙන පරිදි, මෙම වසරේ අනුපාත ඉහළ නැංවීම් දෙකකින් පසු පොලී අනුපාත 4.00%-4.5% වනු ඇතැයි ෆෙඩරල් සංචිත ප්‍රතිපත්ති සම්පාදකයින් 19 දෙනාගෙන් අතිමහත් බහුතරයක් (17) විශ්වාස කරති.

එබැවින් වසර අවසන් වීමට පෙර ඉතිරිව ඇති අනුපාත ඉහළ නැංවීම් දෙක සඳහා දැනට අවස්ථා දෙකක් තිබේ.

වසර අවසන් වන විට 100 bps අනුපාත වැඩිවීමක්, 50 bps බැගින් වූ වැඩිවීම් දෙකක් (ප්‍රතිපත්ති සම්පාදකයින් 8 දෙනෙක් පක්ෂව සිටිති).

නොවැම්බර් මාසයේදී පාදක අංක 125 කින්, පාදක අංක 75 කින් සහ දෙසැම්බර් මාසයේදී පාදක අංක 50 කින් අනුපාත ඉහළ නැංවීම සඳහා රැස්වීම් දෙකක් ඉතිරිව ඇත (ප්‍රතිපත්ති සම්පාදකයින් 9 දෙනෙක් පක්ෂව සිටිති).

2023 දී අපේක්ෂිත අනුපාත ඉහළ නැංවීම් දෙස නැවත බලන විට, අතිමහත් බහුතර ඡන්ද 4.25% සහ 5% අතර ඒකාකාරව බෙදී යයි.

මෙයින් අදහස් කරන්නේ ලබන වසර සඳහා මධ්‍යන්‍ය පොලී අනුපාත අපේක්ෂාව 4.5% සිට 4.75% දක්වා වන බවයි. මෙම වසරේ ඉතිරි රැස්වීම් දෙකේදී පොලී අනුපාත 4.25% දක්වා ඉහළ දැමුවහොත්, මෙයින් අදහස් කරන්නේ ලබන වසරේ පදනම් ලකුණු 25 ක අනුපාත වැඩිවීමක් පමණක් සිදුවන බවයි.

ඉතින්, මෙම තිත් කුමන්ත්‍රණයේ අපේක්ෂාවන්ට අනුව, ලබන වසරේ ෆෙඩරල් සංචිතයට අනුපාත ඉහළ නැංවීමට එතරම් ඉඩක් නොලැබෙනු ඇත.

2024 සඳහා පොලී අනුපාත අපේක්ෂාවන් සම්බන්ධයෙන් ගත් කල, ප්‍රතිපත්ති සම්පාදකයින්ගේ අදහස් බෙහෙවින් වෙනස් බවත් වර්තමානයට එතරම් අදාළ නොවන බවත් පැහැදිලිය.

කෙසේ වෙතත්, ස්ථිර දෙය නම්, ෆෙඩරල් සංචිතයේ දැඩි කිරීමේ චක්‍රය දිගටම පවතිනු ඇති බවයි - ශක්තිමත් අනුපාත ඉහළ දැමීම් සමඟ.

 

දැන් ඔයා දැඩි වෙන තරමට, හැපීම කෙටි වෙනවා.

 

උද්ධමනය සිසිල් කිරීම සඳහා ආර්ථික වර්ධනය මන්දගාමී කරන "දැඩි, කෙටි" තද කිරීමේ චක්‍රයක් නිර්මාණය කිරීම ෆෙඩරල් සංචිතයේ ඉලක්කය බව වෝල් වීදිය විශ්වාස කරයි.

මෙම රැස්වීමේදී ප්‍රකාශයට පත් කරන ලද ආර්ථිකයේ අනාගතය පිළිබඳ ෆෙඩරල් මහ බැංකුවේ දැක්ම මෙම අර්ථ නිරූපණයට සහාය වේ.

එහි ආර්ථික දැක්ම අනුව, ෆෙඩරල් මහ බැංකුව 2022 දී සැබෑ දළ දේශීය නිෂ්පාදිතය සඳහා වූ පුරෝකථනය ජුනි මාසයේ 1.7% සිට 0.2% දක්වා තියුනු ලෙස පහත හෙළමින් සංශෝධනය කළ අතර, වාර්ෂික විරැකියා අනුපාතය සඳහා වූ පුරෝකථනය ද ඉහළට සංශෝධනය කළේය.

රූප මූලාශ්‍රය: ෆෙඩරල් සංචිතය

මෙයින් පෙනී යන්නේ ආර්ථික හා රැකියා අනාවැකි වඩ වඩාත් අශුභවාදී වන බැවින්, ආර්ථිකය අවපාත චක්‍රයකට ඇතුළු විය හැකි බවට ෆෙඩරල් සංචිතය කනස්සල්ලට පත්ව ඇති බවයි.

ඒ සමඟම, රැස්වීමෙන් පසු පැවති මාධ්‍ය හමුවේදී පවෙල් ද කෙලින්ම පැවසුවේ, "ආක්‍රමණශීලී අනුපාත ඉහළ යාමක් ඉදිරියට යන විට, මෘදු ගොඩබෑමේ අවස්ථා අඩු වීමට ඉඩ ඇත."

තවදුරටත් ආක්‍රමණශීලී අනුපාත ඉහළ නැංවීම් අවපාතයකට සහ වෙළඳපලවල ලේ ගැලීමට හේතු විය හැකි බව ෆෙඩරල් සංචිතය ද පිළිගනී.

කෙසේ වෙතත්, මේ ආකාරයෙන්, ෆෙඩරල් සංචිතයට "උද්ධමනයට එරෙහිව සටන් කිරීමේ" කාර්යය කල්තියා සම්පූර්ණ කළ හැකි අතර, අනුපාත ඉහළ දැමීමේ චක්‍රය අවසන් වනු ඇත.

සමස්තයක් වශයෙන්, වත්මන් අනුපාත ඉහළ දැමීමේ චක්‍රය "දැඩි හා වේගවත්" ක්‍රියාමාර්ගයක් වීමට ඉඩ ඇත.

 

පොලී අනුපාත වැඩිවීම නියමිත කාලයට පෙර අවසන් කළ හැකිය.

මෙම වසරේ සිට, ෆෙඩරල් සංචිතයේ සමුච්චිත අනුපාත වැඩිවීම 300bp දක්වා ළඟා වී ඇති අතර, පොලී අනුපාත වැඩිවීමේ ක්‍රියාවලිය යම් කාලයක් සඳහා පවතිනු ඇති බවට තිත් සටහන සමඟ ඒකාබද්ධව, කෙටි කාලීනව ප්‍රතිපත්ති ස්ථාවරය වෙනස් නොවන අතර වෙනස් නොවේ.

මෙය ෆෙඩරල් සංචිතය ඉක්මනින් ලිහිල් කිරීමට පියවර ගනු ඇතැයි යන වෙළඳපොළේ සිතුවිලි සම්පූර්ණයෙන්ම දුරු කළ අතර, මේ වන විට, දස අවුරුදු එක්සත් ජනපද බැඳුම්කරවල අස්වැන්න සම්පූර්ණයෙන්ම ඉහළ ගොස් ඇති අතර 3.7% ක ඉහළම අගයට ළඟා වීමට ආසන්නයි.

නමුත් අනෙක් අතට, ආර්ථික අවපාත උත්සුකයන් සඳහා වන පුරෝකථනයේ ෆෙඩරල් සංචිතය මෙන්ම ලබන වසරේ පොලී අනුපාත වැඩිවීමේ වේගය සඳහා තිත් කුමන්ත්‍රණය මන්දගාමී වනු ඇතැයි අපේක්ෂා කෙරේ, එයින් අදහස් වන්නේ පොලී අනුපාත ඉහළ නැංවීමේ ක්‍රියාවලිය තවමත් සිදුවෙමින් පවතින නමුත්, උදාව පෙනෙන්නට ඇති බවයි.

ඊට අමතරව, ෆෙඩරල් සංචිතයේ අනුපාත ඉහළ දැමීමේ ප්‍රතිපත්තියේ ප්‍රමාද බලපෑමක් ඇති අතර, එය තවමත් ආර්ථිකය විසින් සම්පූර්ණයෙන්ම ජීර්ණය කර නොමැති අතර, ඊළඟ අනුපාත ඉහළ දැමීම් වඩාත් නොසැලකිලිමත් වනු ඇතත්, ශුභාරංචිය නම් ඒවා ඉක්මනින් අවසන් කළ හැකි වීමයි.

 

උකස් වෙළඳපොළ සඳහා, කෙටි කාලීනව පොලී අනුපාත ඉහළ මට්ටමක පවතින බවට සැකයක් නැත, නමුත් සමහර විට ලබන වසරේ රැල්ල වෙනස් වනු ඇත.